距離2026年春節(jié)越來越近，現(xiàn)階段國內(nèi)大豆市場備貨積極性偏低，而豆價高位震蕩的迥異局面。受秋季低價糧建庫充足、國儲拍賣頻繁且成交火爆等因素影響，市場主體采購節(jié)奏放緩，而春節(jié)推遲帶來的備貨時間窗口變化，進一步加深了短期市場的不確定性。預(yù)期年前大豆價格仍將維持高位震蕩態(tài)勢。

新豆上市后建庫充足，市場隨用隨采

2025年秋季大豆新糧上市體現(xiàn)為進度快、價格穩(wěn)。秋糧上市初期，東北主產(chǎn)區(qū)大豆價格處于相對低位，國標三等凈糧收購價在3500-3600元/噸區(qū)間，部分貿(mào)易商及加工企業(yè)抓住低價窗口期積極建庫，儲備了充足的原料庫存。充足的前期庫存使得市場主體采購策略發(fā)生轉(zhuǎn)變，大豆加工企業(yè)主要側(cè)重隨用隨采。對于飼料加工、豆制品生產(chǎn)等終端企業(yè)而言，秋季建庫已基本覆蓋春節(jié)前的生產(chǎn)需求，無需集中備貨增加資金占用成本；同時，國內(nèi)港口大豆庫存持續(xù)處于高位，疊加中美貿(mào)易協(xié)議框架下進口大豆到港量穩(wěn)步增加，進一步強化了市場的供應(yīng)安全感，抑制了集中備貨意愿。同時國儲拍賣頻繁成交，補充市場供應(yīng)缺口，為穩(wěn)定市場供需、平抑價格波動，自2025年12月以來，中糧密集開展進口大豆拍賣，形成了有效的供應(yīng)補充。從拍賣情況來看，市場承接力逐步增強，成交量與成交價均超出市場預(yù)期。頻繁且高成交率的拍賣，為市場提供了穩(wěn)定的拿貨渠道。此次拍賣有效填補了部分企業(yè)的供應(yīng)缺口，進一步抑制了短期供應(yīng)焦慮。

春節(jié)推遲添變數(shù)，備貨不確定性加劇

2026年春節(jié)較往年推遲半個月，市場恐慌情緒增加。傳統(tǒng)意義上，春節(jié)前1-2個月是下游集中備貨的關(guān)鍵期，但今年春節(jié)后移，使得部分企業(yè)選擇觀望等待，暫未啟動大規(guī)模采購。一方面，企業(yè)擔憂過早備貨會面臨庫存積壓風險，尤其是在當前市場供應(yīng)寬松相對的背景下；另一方面，春節(jié)推遲也意味著后續(xù)需求釋放可能更為集中，部分企業(yè)仍在等待最佳采購時機。隨著春節(jié)臨近，豆制品、飼料等下游行業(yè)需求有望逐步回暖，但短期內(nèi)難以形成大量的增長。前期建庫充足，疊加進口量尚可，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格形成一定的支撐。

綜上所述，國內(nèi)大豆供應(yīng)相對充足，但短期內(nèi)價格仍顯偏強。秋季建庫充足與高成交率的拍賣，抑制了備貨積極性，短期內(nèi)難以出現(xiàn)集中采購?fù)苿觾r格大幅上漲；而國儲托底政策以及春節(jié)前需求回暖預(yù)期，又將限制價格下行空間。預(yù)計2026年春節(jié)前，國內(nèi)大豆價格將維持高位震蕩態(tài)勢。對于市場主體而言，貿(mào)易商可把握拍賣節(jié)奏優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，終端企業(yè)建議根據(jù)生產(chǎn)需求靈活采購，避免盲目追高或過度觀望。后續(xù)需重點關(guān)注春節(jié)前需求釋放情況、進口大豆到港進度以及政策調(diào)控動向，及時調(diào)整經(jīng)營策略。

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