12月31日晚，國家糧食交易中心終于在元旦前的最后一天發(fā)布了最低收購價小麥將于1月7日競價銷售2017-2020年小麥20萬噸的公告，市場氛圍進一步走弱，制粉企業(yè)壓價收購意圖也更加明顯。截至12月31日，主產(chǎn)區(qū)小麥到廠價格多在1.245-1.275元/斤。那么托市投放后，小麥市場所面臨的輪出壓力大嗎？同時隨著小麥市場供應增加，小麥還有漲價的機會嗎？貿(mào)易商又該如何抉擇呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

供需雙弱 漲價乏力

最近小麥價格跌多漲少，雖然不少貿(mào)易商反映小麥到廠扣量多，庫存小麥很難順價走貨，短期售糧積極性不高，但考慮到元旦面粉市場備貨需求萎靡，中小粉企開機率持續(xù)偏低，對小麥收購也較為謹慎。而雖然優(yōu)質麥價格支撐較強，但目前普麥走貨一般都并不理想。即便貿(mào)易商因前期成本偏高，對庫存小麥相對挺價，但市場整體需求更弱，且隨著產(chǎn)區(qū)間小麥價差的拉大，河北等地的不少小麥已具備跨區(qū)域流通的條件，這也削弱了小麥價格進一步上漲的動力。

托市落地 僅限粉企

根據(jù)國家糧食交易中心已公布的數(shù)據(jù)，1月7日最低收購價小麥的具體交易安排如下，2017年：河南4.1萬噸、貴州1.4萬噸，三等價格2200元/噸；2018年：江蘇1.0萬噸、安徽1.5萬噸，三等價格2280元/噸；2019年：河北1.0萬噸、江蘇1.3萬噸、安徽1.0萬噸、山東1.0萬噸、河南4.0萬噸、湖北1.1萬噸，三等價格2330元/噸；2020年：河南0.5萬噸、湖北1.9萬噸，三等價格2380元/噸，等級價差40元/噸，僅限面粉加工企業(yè)參與競買，同時實際價格還會涉及水分雜質增扣量。對比目前的現(xiàn)貨小麥，最低收購價小麥的價格具有不錯的性價比，不過市場消費愈發(fā)細化，對面粉質量的要求也不斷升級，具體溢價情況還有待關注。

地儲放量 心態(tài)低迷

新的一年，雖然中儲糧輪出尚未有大的動作，但地儲等拍賣已率先加碼輪出，如1月5日安丘市地方糧油儲備管理有限公司競價銷售2021年產(chǎn)小麥2360.974噸；1月5日昌樂縣寶都糧食儲備庫有限公司競價銷售2022年產(chǎn)小麥1376.152噸；1月5日山東惠豐集團貿(mào)易糧(小麥)專場競價銷售2025年產(chǎn)小麥7526.616噸。最近小麥市場購銷氛圍偏淡，拍賣成交也有所降溫，12月30日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價銷售結果：計劃銷售23年小麥3006噸，全部流拍，起拍均價2480元/噸。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或震蕩趨弱運行，大跌的可能性不大。雖然從目前的公告來看，相關決策已經(jīng)是希望減弱對小麥市場的直接沖擊，但在目前新季玉米余糧充足，且制粉企業(yè)對原糧的需求短期也難有明顯起色的情況下，預計小麥行情仍難掩弱勢。后續(xù)應關注玉米、小麥間的價差，年前面粉廠需求好轉程度，以及新季小麥墑情。

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